Olvi sijoituskohteena (Yhtiönä, ei juomana)

Olvi on virvoitusjuoma-alan yhtiö. Yhtiön äänivalta on jaettu kahteen osakkeeseen, valtaosakkeeseen ja "tavalliseen" osakkeeseen. Olvi-säätiö pitää tarpeeksi näitä valtaosakkeita hallussaan säilyttääkseen yli 50% äänivallan, eli yhtiö on säätiön hallinnassa. Yhtiö valmistaa sekä alkoholillisia, että holittomia virvokkeita. Yhtiön liiketoiminta sijaitsee Suomessa, Baltian maissa sekä Valko-Venäjällä.

Yhtenä riskinä näen enemmistöomistajan, Olvi-säätiön. Uskon, että tällainen säätiö enemmistöomistajana on kuitenkin huomattavasti parempi, kuin yksityisomistaja tai valtio. Yhtiötä itseään ei ole valjastettu säätiön omiin tarkoitusperiin muuten kuin tietenkin varainkeruuta varten. Tämä ei luonnollisesti ole osakkeenomistajien yhteisen edun vastaista. Kun minkäännäköisestä puliveivauksesta ei ole löytynyt näyttöä, uskon nukkuvani rauhassa tältä osin.

Tähän taulukkoon olen kerännyt tietoja Olvin tuloksesta, taseesta ja osingonjaosta vuodesta 2003. Kuten aina, taulukko saattaa sisältää virheitä, vaikka pyrinkin tekemään niin tarkkaa työtä kuin osaan. Käytä omalla vastuulla. Seuraavaksi analysoin niitä jonkin verran.

Analyysi: Yleiselektroniikka sijoituskohteena

Tässä markkinatilanteessa en ole oikein löytänyt ostokohteita. Nordeaa katselin jonkin verran, mutta minun on hieman vaikeaa syvällisesti ymmärtää pankkiliiketoimintaa ja sen riskejä. Lisäksi minua häiritsee yrityksen maine, sillä viimeaikaiset paljastukset kielivät moraaliongelmasta. Jos johto toimii immoraalisti yhteiskunnan kustannuksella, mikä estää heitä toimimasta immoraalisti minua kohtaan? Nordea lensi näistä kahdesta syystä roskikseen, vaikka aika halpa ensisilmäyksellä onkin.

Tutkiskelin myös salkkuani sen varalta, jos sieltä löytyisi jotain räikeän yliarvostettua. En kuitenkaan löytänyt mitään selkeästi rajat ylittävää, jonka yliarvosta voisin olla riittävän varma. Neste on noussut jo, mutta katsoin, että olen jo varautunut ylituoton mahdolliseen väliaikaisuuteen, ja loput osakkeet katson enemmän nykyisten tunnuslukujen valossa. (Olen kirjoittanut tänne, miksi myin Nestettä.) Tunnusluvut eivät kilju myyntiä eikä ostoa.

Lähdin sitten huvikseni seulomaan Helsingin pörssiä ja löysin Yleiselektroniikka Oyj:n. Tämän yrityksen ansaintalogiikan ymmärrän, sillä se on perinteisempi teollisuusyritys. Tuotot ovat myös perinteisemmän teollisuusyrityksen tasoa. Yleiselektroniikka Oyj:ta epäseksikkäämpää yritystä saa hakea. Firma on silti tehnyt tulosta joka vuosi viimeisen viiden vuoden ajan, eli se on kuin tehty minulle.

Analyysi: Kesko sijoituskohteena

Kesko on Suomen toiseksi suurimpana kaupan alan yrityksenä varmasti monelle lukijalle tuttu yritys ja läsnä kaikkien elämässä. K-Kaupassa asioiminen ei kuitenkaan tarjoa riittävää tietoa sijoituspäätöksen perusteeksi, joten olen päättänyt analysoida Keskoa mahdollisimman monipuolisesti, tällä kertaa myös akateemisia työkaluja hyödyntäen. Tämä tarkoittaa lähinnä Porterin viiden kilpailuvoiman mallia.

Kauppa toimialana

Minulla on tunne, että monet ihmiset pitävät kaupan toimialaa todella haastavana. Kaikki bisneshän on, mutta analysoidaan vähittäiskaupan toimialaa käyttäen Porterin toimiala-analyysiä. Saattaa olla ihan hepreaa joillekin lukijoille, joten esitän Porterin toimiala-analyysin tällä sivulla. Myös Googlen kautta löytää paljon lisäinformaatiota. Annan jokaiselle Porterin viidelle kilpailuvoimalle arvosanat 1-5 riippuen siitä, kuinka hyvin ne ovat mielestäni Keskon kannalta asettuneet.

Fortum: Ilmaista rahaa!

Kas niin, perustin kakkossalkun ihan vain Fortumia varten. Kurssi on tippunut jo niin alhaalle, että pistin rahastosäästämiseni jäihin ja keskitän voimavarani tämän osakkeen haalimiseen. Sain Fortumia hintaan 13,91e/osake. Vivutin hieman lisää, mutta parin kuukauden sisään saan korvattua tämän lisävivun omalla pääomalla, eli salkun velkavipuaste ei lisäänny pitkällä tähtäimellä. Rahat kerään lopettamalla säännöllisen rahastosäästämisen ja ohjaamalla vertaislainojen takaisinmaksut salkkuun.

Olen perustellut aikaisemmassa blogipostissani jo kesällä tekemiäni ostoja. Argumentoin tuolloin, että Fortum oli jo huikea diili hintaan 15,36e/osake. Tuolla menetelmälläni laskettuna Fortumin P/B on tällä hetkellä 0,59 ja P/E on 6. Mitä ihmettä täällä tapahtuu?

Sijoitusstrategia by Perkele!

Jutellessani Sharevillessä tuli puheeksi, että pitäisi olla sijoitussuunnitelma, ja sen kuulemma pitäisi olla vielä mustaa valkoisella. Olen aina tiennyt ja tunnustanut, että semmoinen pitäisi tehdä, mutta olen lähinnä laiskuudesta laiminlyönyt semmoisen kirjoittamista. Nyt on aika tehdä se!

Vaikka sijoitussuunnitelmassa on mielestäni lähtökohtaisesti pysyttävä, ei se saa olla kiveen hakattu. Sijoitussuunnitelmassa pysyminen on minusta sitä, että ei paniikissa lähdetä tekemään myyntejä tai ostoja, vaan pysytään... "suunnitelmallisina." Voi kuitenkin suunnitelmallisesti muuttaa suunn.. Noniin eiköhän se tullut jo kaikille selväksi, siirrytään asiaan.

Sijoituslainan mahdollisuudet

Kas niin, aloitetaas hyvillä uutisilla! Viime sijoituslainaa käsittelevässä blogipostissani puhuin sijoituslainan riskeistä ja mahdollisuuksista. Nordnet tykästyi siihen ja pääti jakaa sen Twitterissä. Tähän väliin haluan kuitenkin sanoa, että vaikka Nordnet jakoi postini Twitterissä ja kehuin heidän luottoaan aika paljon, ei Nordnet ainakaan tämän eikä viimeisen kirjoituksen kirjoitushetkellä maksa minulle mitään. En myöskään ole yhtä cool kuin se heidän amerikkalainen housuton mainosukko.

Nyt kun olen saanut todistella lahjomattomuuttani, palataas aiheeseen. Edellämainittu viimeinen kirjoitukseni päätyi olemaan lähinnä riskianalyysi, joka keskittyi katastrofin välttämiskeinojen löytämiseen jättäen mahdollisuuksien analysoinnin vähemmälle, lähinnä ns. "viivotinanalyysin" tasolle. Tänään olisi tarkoitus mennä vähän pidemmälle.

Sijoituslainan kannattavuus perustuu siihen, että lainarahalla saa tehtyä sijoituksia, jotka tuottavat lainasta maksettua korkoa enemmän. Viimeksi erittelin sijoituslainan riskejä, mutta tässä onkin sitten pari sijoituslainan hyvää puolta eriteltyinä:

Rantautuminen uuteen maailmaan

Kuvassa: American Electric Power:in reviiri

Helsingin pörssin suurin ongelma on, että se on hyvin pieni pörssi ja hyviä diilejä on vaikea löytää. Omistan Helsingin pörssiin listautuneita yhtiöitä kirjoitushetkellä 3 kappaletta, Neste Oil, Kesko ja Fortum. Muita ei salkussani ole, sillä ne ovat olleet mielestäni liian kalliita tai muista syistä eivät ole kovin houkuttelevia. On kuitenkin viisasta pitää omistusosuuksia useammassa kuin kolmessa yrityksessä hajautussyistä. Sen sijaan, että ostaisin mielestäni kalliita yrityksiä Helsingistä liian kovaan hintaan, olen päättänyt lähteä ulkomaille.

Analyysia: Fortum

 

Fortum on suomalainen yhteiskuntapalveluita tuottava yritys, joka harjoittaa liiketoimintaa esimerkiksi Suomessa, Venäjällä ja Pohjoismaissa. Liiketoimintaan kuuluu mm. jakeluverkkojen ylläpito, lämmöntuotto ja tärkeimpänä sähköntuotto

Tykkään Fortumin strategiasta keskittyä päästöttömiin ja ympäristöystävällisempiin energiantuotantomuotoihin, koska uskon niiden olevan tulevaisuuden energiantuotantoa. Öljyä ja kivihiiltä tulee toki riittämään vielä pitkiksi ajoiksi, mutta joskus nekin loppuvat, puhumattakaan mitä tupruttelu tekee ilmastolle. Siksi on pitkällä aikavälillä hyvä idea investoida jo tässä vaiheessa raskaasti ei-fossiilisiin energiamuotoihin, kuten esimerkiksi ydinvoimaan, jätteenpolttolaitoksiin ja aurinkovoimaan.

Analyysia: HKScan

HKScan on suomalainen yritys, jonka pääasiallinen tehtävä ja rahanlähde on lihan prosessointi ja pakkaus kuluttajille. Konserni toimii Suomessa, Baltiassa ja Skandinaviassa. Jokaisessa maassa on paikalliset brändit.

Tähän taulukkoon olen kerännyt HKScanista erilaista dataa viimeisen 10v ajalta.